تحلیل بازار ارز دیجیتال: بیت کوین همچنان گرفتار فاز نزولی عمیق

ترس به تدریج در بازار ارز دیجیتال در حال گسترش است و رفتار قیمت هنوز هیچ نشانه قانع کننده ای از آغاز یک روند بازیابی پایدار نشان نمی دهد. داده های منتشرشده از سوی اکسل آدلر، تحلیلگر شناخته شده بازار، بیانگر آن است که مجموعه ای از شاخص های ساختاری درون زنجیره ای و متریک های بازار، تداوم شرایط نزولی را در ماه های آینده تأیید می کنند. به گفته او، کاهش تقاضا، فشار فروش مداوم و افت نقدشوندگی، عواملی هستند که در چرخه های گذشته نیز معمولاً پیش درآمد دوره های اصلاحی طولانی مدت بوده اند.

اگرچه بیت کوین هنوز بالاتر از برخی نواحی حمایتی مهم معامله می شود، اما ناتوانی آن در ثبت سقف های بالاتر و حفظ بازگشت های کوتاه مدت نشان می دهد که خریداران همچنان با دیدی تدافعی و محتاطانه در بازار حضور دارند. این رفتار محتاطانه فقط به بازار نقدی محدود نیست و در سایر بخش های بازار نیز دیده می شود.

بررسی شرایط کلی بازار نشان می دهد که موقعیت گیری در بازار مشتقه، جریان ورود و خروج استیبل کوین ها و حتی رفتار دارندگان بلندمدت بیت کوین، همگی از کاهش اطمینان و اعتماد سرمایه گذاران حکایت دارد. هم زمانی این عوامل، سناریوی نزولی را تقویت می کند و احتمال افزایش نوسانات را پیش از شکل گیری یک کف قیمتی معتبر بالا می برد.

از منظر ساختاری، یکی از مهم ترین سیگنال های نزولی به مدل ام وی آر وی (MVRV) بیت کوین مربوط می شود؛ مدلی که وضعیت بازار صعودی و نزولی را با استفاده از امتیاز Z بررسی می کند. طبق تحلیل اکسل آدلر، اختلاف ام وی آر وی بازه ۳۰ روزه با بازه ۳۶۵ روزه به شدت منفی است و این فاصله همچنان در حال بدتر شدن است. این اختلاف در واقع میزان سودآوری سرمایه گذاران کوتاه مدت را در مقایسه با سرمایه گذاران بلندمدت نشان می دهد و زمانی که عملکرد گروه کوتاه مدت به طور محسوسی ضعیف تر باشد، معمولاً نشانه ای از افزایش ریسک گریزی، خستگی بازار و کاهش تقاضا محسوب می شود.

در چرخه های قبلی، زمانی که ام وی آر وی ۳۰ روزه موفق می شد بالاتر از ام وی آر وی ۳۶۵ روزه قرار بگیرد، بازار وارد فاز صعودی جدیدی می شد. با این حال، آدلر تأکید می کند که در شرایط فعلی، چنین تقاطعی در کوتاه مدت محتمل نیست. فاصله فعلی آن قدر زیاد است که هنوز نشانه ای از تغییر ساختار بازار دیده نمی شود و این موضوع نشان می دهد بیت کوین طبق این مدل، همچنان در یک فاز نزولی عمیق قرار دارد.

همچنین بخوانید: بازگشت تاریخی سکه های کاساسیوس؛ ۲ هزار بیت کوین قدیمی دوباره زنده شدند

مقایسه چرخه های قبلی بازار نیز این دیدگاه را تقویت می کند. بر اساس این تحلیل ها، محتمل ترین بازه زمانی برای شکل گیری یک تقاطع معنادار در شاخص ام وی آر وی، نیمه دوم سال ۲۰۲۶ برآورد می شود. این بدان معناست که حتی اگر در کوتاه مدت شاهد رشدهای مقطعی قیمت باشیم، این حرکت ها بیشتر شبیه جهش های خلاف روند خواهند بود تا آغاز یک بازار صعودی پایدار. تا زمانی که ساختار ام وی آر وی بهبود نیابد، احساسات کلی بازار احتمالاً همچنان منفی باقی خواهد ماند.

از نظر رفتار قیمتی، بیت کوین همچنان در یک محدوده خنثی حرکت می کند و این موضوع نشان دهنده بازاری مردد و ضعیف از نظر ساختاری است. پس از سقوط شدید قیمت از محدوده ۱۲۰ هزار دلار، بیت کوین اکنون در حوالی ۹۲ هزار دلار نوسان می کند و کندل های اخیر یک فاز تراکم فشرده را نشان می دهند. در چنین شرایطی، این نوع حرکت معمولاً بیشتر به معنای توقف موقت روند نزولی است تا آغاز یک بازگشت واقعی.

میانگین متحرک ۵۰ روزه در سطحی بالاتر از قیمت فعلی قرار دارد و به عنوان یک مقاومت پویا عمل می کند که نشان دهنده تداوم فشار نزولی در کوتاه مدت است. همچنین میانگین های متحرک ۱۰۰ و ۲۰۰ روزه نیز شیب نزولی دارند و محدوده ای فشرده ایجاد کرده اند که قیمت هنوز نتوانسته آن را به چالش بکشد. تا زمانی که بیت کوین نتواند این سطوح را با قدرت پس بگیرد، هرگونه رشد قیمتی می تواند با فشار فروش مواجه شود.

با وجود یک بازگشت محدود از سطوح زیر ۹۰ هزار دلار، حجم خرید همچنان در مقایسه با حجم فروش سنگینی که باعث ریزش اولیه شد، پایین است. این مسئله نشان می دهد که تقاضای فعلی توان جذب فشار فروش در تایم فریم های بالاتر را ندارد. از نظر ساختاری نیز تشکیل سقف ها و کف های پایین تر در نمودار روزانه ادامه دارد و روند نزولی را تأیید می کند. در صورت شکست قطعی سطح ۹۰ هزار دلار، احتمال حرکت قیمت به سمت نواحی نقدشوندگی پایین تر در محدوده ۸۶ تا ۸۴ هزار دلار افزایش می یابد. در مقابل، بازپس گیری سطح ۹۶ هزار دلار می تواند نخستین نشانه قدرت باشد، اما در حال حاضر شواهدی از چنین مومنتومی در بازار دیده نمی شود.

همچنین بخوانید: تحلیل جدید ماسک: چرا بیت کوین از دید فیزیکی یک ارز بنیادی است؟