طلا در بالاترین سطح چند ماه اخیر؛ بانک های مرکزی همچنان خریدارند

طلا در روز ۲۴ اوت تا محدوده ۴۶۳۵ دلار پیش رفت و به بالاترین قیمت خود از اواسط ماه مه رسید، اما پس از آن اندکی عقب نشینی کرد. این فلز گران بها در فاصله تنها پنج روز معاملاتی منتهی به ۲۵ اوت، حدود ۷ درصد رشد کرده بود؛ رشدی که تحت تأثیر عوامل مختلفی از جمله تضعیف دلار آمریکا، افزایش عملیات بازخرید اوراق قرضه خزانه داری آمریکا و تقاضا برای دارایی های امن شکل گرفت.

انتشار داده تورمی مهم آمریکا در کانون توجه بازار

شاخص قیمت هزینه های مصرف شخصی که به اختصار شاخص «پی سی ای» نامیده می شود، قرار است ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت شرق آمریکا در روز ۲۶ اوت منتشر شود. این شاخص یکی از مهم ترین معیارهای مورد توجه فدرال رزرو برای ارزیابی روند تورم در اقتصاد آمریکا به شمار می رود و به همین دلیل انتشار آن می تواند بر انتظارات بازار درباره تصمیم های آینده بانک مرکزی آمریکا اثر بگذارد.

پیش از انتشار این گزارش، داده های شاخص قیمت مصرف کننده آمریکا نشان دادند که تورم سالانه در ماه ژوئیه به ۳.۴ درصد رسیده است. این رقم اندکی پایین تر از تورم ۳.۵ درصدی ماه ژوئن بود. در مقیاس ماهانه نیز قیمت ها تنها ۰.۱ درصد افزایش یافتند. همچنین تورم هسته، که تغییرات قیمت مواد غذایی و انرژی را در محاسبات خود لحاظ نمی کند، در سطح سالانه ۲.۵ درصد ثبت شد.

عملکرد شاخص پی سی ای اهمیت زیادی دارد؛ زیرا هرگونه نشانه از کاهش یا افزایش فشارهای تورمی می تواند انتظارات معامله گران درباره سیاست نرخ بهره فدرال رزرو را تغییر دهد. کاهش فشار تورمی معمولاً می تواند به کاهش ارزش دلار و افزایش جذابیت طلا کمک کند، در حالی که داده های تورمی بالاتر از انتظار ممکن است فشار بیشتری بر دارایی های بدون بازده مانند طلا وارد کند.

ادامه خرید طلا توسط بانک های مرکزی

یکی دیگر از عوامل حمایت کننده از قیمت طلا، افزایش ذخایر این فلز گران بها توسط بانک های مرکزی و نهادهای دولتی است. بر اساس داده های منتشرشده، ذخایر طلای لهستان تا پایان ژوئیه ۲۰۲۶ به حدود ۶۴۰.۲ تن رسیده است.

افزایش ذخایر طلا در سال های اخیر بخشی از روند گسترده تر متنوع سازی ذخایر ارزی کشورها محسوب می شود. برخی بانک های مرکزی تلاش کرده اند وابستگی خود به دارایی های مبتنی بر دلار آمریکا را کاهش دهند و سهم بیشتری از طلا را در ذخایر خود قرار دهند. ادامه این روند می تواند در بلندمدت به ایجاد تقاضای پایدار برای طلا کمک کند.

افزایش تقاضای رسمی برای طلا از این جهت اهمیت دارد که برخلاف معاملات کوتاه مدت معامله گران، خرید بانک های مرکزی معمولاً با دیدگاه بلندمدت انجام می شود و می تواند در زمان افزایش نوسانات بازار، پشتوانه ای برای قیمت این فلز گران بها ایجاد کند.

بازخرید اوراق خزانه داری آمریکا به کمک طلا آمد

عملیات گسترده تر بازخرید اوراق قرضه خزانه داری آمریکا نیز یکی دیگر از عوامل مؤثر بر رشد اخیر طلا بوده است. این عملیات با افزایش نقدینگی در بازار اوراق قرضه همراه می شود و می تواند بر ارزش دلار آمریکا تأثیر بگذارد.

از آنجا که قیمت جهانی طلا بر مبنای دلار تعیین می شود، تضعیف دلار معمولاً خرید طلا را برای سرمایه گذاران و خریداران خارج از آمریکا ارزان تر می کند. همین موضوع می تواند تقاضای جهانی برای طلا را افزایش دهد و به رشد قیمت آن کمک کند.

رشد حدود ۷ درصدی طلا طی پنج روز معاملاتی نشان می دهد که بازار در مدت کوتاهی بخش قابل توجهی از انتظارات مثبت خود را در قیمت ها منعکس کرده است. به همین دلیل، انتشار داده های جدید تورمی می تواند در روزهای آینده نقش تعیین کننده ای در ادامه روند صعودی یا آغاز یک دوره اصلاح قیمت داشته باشد.

سخنان کوین وارش می تواند نوسانات بازار را افزایش دهد

در کنار داده های تورمی، سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در نشست جکسون هول نیز مورد توجه معامله گران قرار گرفته است. هم زمانی انتشار داده های پی سی ای با سخنان وارش باعث شده است هفته جاری برای بازارهای مالی از اهمیت ویژه ای برخوردار باشد.

سرمایه گذاران به دنبال نشانه هایی درباره مسیر احتمالی سیاست پولی آمریکا هستند. هرگونه اظهارنظر درباره نرخ بهره، تورم یا شرایط اقتصادی می تواند بر ارزش دلار، بازده اوراق خزانه داری و در نهایت قیمت طلا تأثیر بگذارد.

در چنین شرایطی، بازار طلا ممکن است در هر دو جهت با افزایش نوسان مواجه شود. اگر داده های تورمی ضعیف تر از انتظار باشند و احتمال سیاست پولی آسان تر افزایش پیدا کند، طلا می تواند همچنان مورد توجه خریداران قرار بگیرد. در مقابل، داده های تورمی بالاتر از پیش بینی ها یا موضع سخت گیرانه تر فدرال رزرو می تواند باعث افزایش فشار فروش شود.

چشم انداز طلا در روزهای آینده

با توجه به رشد سریع قیمت طلا در روزهای اخیر، انتشار داده های اقتصادی آمریکا می تواند نقطه عطف مهمی برای روند کوتاه مدت این فلز باشد. طلا در حال حاضر از ترکیب چند عامل حمایتی شامل تقاضای بانک های مرکزی، کاهش ارزش دلار، افزایش تقاضا برای دارایی های امن و تغییرات نقدینگی در بازار اوراق خزانه داری بهره می برد.

با این حال، رشد نزدیک به ۷ درصدی در تنها پنج روز معاملاتی باعث شده است احتمال شناسایی سود توسط معامله گران نیز افزایش پیدا کند. بنابراین حتی در صورت تداوم چشم انداز مثبت بلندمدت، بازار می تواند در کوتاه مدت شاهد نوسانات شدید و اصلاح های مقطعی باشد.

در مجموع، اکنون نگاه بازار به دو رویداد مهم دوخته شده است: انتشار شاخص قیمت هزینه های مصرف شخصی آمریکا و سخنرانی رئیس فدرال رزرو. نتیجه این دو رویداد می تواند مسیر دلار و نرخ بهره آمریکا را تحت تأثیر قرار دهد و از این طریق جهت حرکت طلا و حتی بخشی از بازارهای مالی و ارز دیجیتال را در کوتاه مدت تغییر دهد.